O czym chcesz poczytać na blogach?

Przejdź do wyników poniżej

Quantitative

Marcin Kiepas komentuje

Też mało prawdopodobne, żeby podjęła dalsze kroki zmierzające do wsparcia słabnącej już od wiosny amerykańskiej gospodarki. Ta opinia dominuje na rynku. Jednak już zdania co do tego jak w przyszłości zachowa się Fed są podzielone.

Jan Hatzius, główny ekonomista banku Goldman Sachs, ogłosił w poprzednim tygodniu, że widzi szanse na ogłoszenie jeszcze w tym roku nowego program ilościowego luzowania polityki pieniężnej. Oczekuje on ogłoszenia takiego, wartego 1 bln USD programu w listopadzie lub grudniu, jako odpowiedzi na wyraźne spowolnienie odbicia amerykańskiej gospodarki (co przyznał sam Fed na sierpniowym posiedzeniu).

Przekonanie ekonomisty Goldman Sachs o uruchomieniu drugiego programu quantitative easing nie zaskakuje. Taką opinię wcześniej głosił innych ekonomista tego banku, Jim O’Neill. W wakacje wyraził on przekonanie, że pogarszająca się sytuacja gospodarki USA, może zmusić Fed do podjęcia szeroko zakrojonych działań wspierających wzrost gospodarczy.

W marcu zakończył się pierwszy program quantitative easing, polegający przede wszystkim na zakupie długu opartego na kredytach hipotecznych oraz rządowych obligacji. Jego wartość to 1,7 bln USD. Stosunkowo szybko, ulegając w dużej mierze presji rynku, Fed wrócił do polityki wspierania wzrost gospodarczego. Aczkolwiek już w bardzo ograniczonym stopniu. Na sierpniowym posiedzeniu podjęto decyzję o reinwestowaniu dochodów z wygasających obligacji.

Radiopomostphoenix's Blog | Just another WordPress.com site

Zakup obligacji do czerwca 2011 r. Dolar może ucierpieć”, http://forsal.pl/artykuly/463159,fed_wyda_600_mld_dol_na_zakup_obligacji_do_czerwca_2011_r_dolar_moze_ucierpiec.html

Cinzia Alcidi, „Alcidi: Przyszłość to euro i wymienialny juan”

„Świat ma dość dyktatu dolara. Trzeba znaleźć nową globalną walutę”,

http://forsal.pl/artykuly/464860,swiat_ma_dosc_dyktatu_dolara_trzeba_znalezc_nowa_globalna_walute.html

„Wojna walutowa między Chinami a USA trwa w najlepsze”, http://forsal.pl/artykuly/484613,wojna_walutowa_miedzy_chinami_a_usa_trwa_w_najlepsze.html

Wawrzyniec Smoczyński, „Jak drukuje się dolary”, http://www.polityka.pl/rynek/gospodarka/289467,1,jak-drukuje-sie-dolary.read

Steen Jakobsen, „Dolar amerykański: quantitative easing w nieskończoność?”, http://biznes.onet.pl/dolar-amerykanski-quantitative-easing-w-nieskonczo,40690,4249201,1,news-detal

Kassimir Petrov, „Prawdziwy powód ataku na Iran”, http://www.rodaknet.com/rp_art_3944_czytelnia_imperium_usa.htm

Witold M. Orłowski, „Wygrywa słabsza?”, http://www.polityka.pl/rynek/1510314,2,grozi-nam-swiatowa-wojna-walutowa.read

Paul Craig Roberts, “The Stench of US Economic Decay: Russia and China Dump the US Dollar”, http://www.infowars.com/the-stench-of-us-economic-decay-russia-and-china-dump-the-us-dollar/

„Wojna walutowa. Wybuchły pierwsze salwy”, http://gospodarka.dziennik.pl/forsal/artykuly/307980,wojna-walutowa-wybuchly-pierwsze-salwy.html

„Grozi nam wojna walutowa?”,.

Prof. Krzysztof Klincewicz

When formulating the objectives, please use specialist terminology of airline industry and demonstrate the understanding of the operations of an airline company. You might e.g. want to refer to load factors for domestic, European and intercontinental flight segments, ASK, RPK, RATK, on time performance, aircraft ownership, route selection, airport selection, revenues, costs, profitability etc.
The objectives do not need to cover all possible strategic domains. You only need to demonstrate your abilities to: formulate objectives based on real quantitative data, adopt the SMART framework and understand specialist airline-related terminology.
In order to prepare sensible recommendations, you might want to carry out external and internal analyses of Alitalia, as well as write SWOT-TOWS. Please do not include them in your written assignment - but performing them "for yourselves" could facilitate your work.
The entire document should be up to 20 pages long, font size 12, single space. It should include names and e-mail addresses of all team.

Inwestycje w złoto i srebro

Rządu o wartości 600 mld dolarów. Tym razem rynek także oczekuje podobnych wskazówek.

Ludzie, którzy inwestują na giełdzie mają nadzieję, że szef banku USA zrobi coś, dzięki czemu ich akcje pójdą w górę. W zeszłym roku obiecał drugie drukowanie pieniędzy (czyli w ich języku drugą rundę ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej). W ubiegłym roku wydrukował 600 miliardów dolarów i źle nie było, więc mógłby jeszcze trochę dodrukować.

Wyjaśnienie: trudne ekonomiczne nazwy.

Ilościowe łagodzenie polityki pieniężnej, QE, Quantitative easing, poluzowanie ilościowe – to wszystko nazwy, które oznaczają dodrukowanie pieniędzy dla rządu. Przyjmują formę skomplikowanych słów, żeby ludzie nie zorientowali się, że są okradani, ponieważ te pieniądze zostaną zabrane z ich portfeli w postaci podatków i inflacji.

 

Zapowiedź wpierania gospodarki środkami pieniężnymi powinna uspokoić napiętą atmosferę na rynkach, jaka jest konsekwencją kiepskich raportów gospodarczych oraz europejskiego kryzysu finansów publicznych.

Jeśli szef banku USA, powie, że wydrukuje pieniądze, to na giełdzie będzie dobrze (przynajmniej.

Grzegorz Michalski | http://michalskig.ue.wroc.pl/

Gdy uda się to osiągnąć, będzie można mówić o tym, że odpowiedź na pytanie: “W jaki sposób optymalnie zarządzać środkami pieniężnymi w przedsiębiorstwie?” jest znana nie tylko teoretycznie ale także praktycznie.

Literatura

[1] Barclay M. J., C. W. Smith Jr., The maturity structure of corporate debt, Journal of Finance 50, 1995.
[2] Brealey R. A., S. C. Myers, Podstawy finansów przedsiębiorstw, WN PWN Warszawa 1999.
[3] Jung K., Y. Kim, R. Stulz, Timing, investment opportunities, managerial discretion, and the security issue decision, Journal of Financial Economics 42, 1996.
[4] Kim C – S., D. C. Mauer, A. E. Sherman, The Determinants of Corporate Liquidity: Theory and Evidence, Journal of Financial and Quantitative Analysis, vol. 33, nr 3, Wrzesień 1998.
[5] Miller M. H., D. Orr, Mathematical Models for Financial Management, w: Frontiers of Financial Management, South – Western Publishing Co., Cincinati, 1984.
[6] Mulligan C. B., Scale economies, the value of time, and demand for money: longitudinal evidence from firms, Journal of Political Economy 105, 1997.
[7] Opler T., R. Stulz, R. Williamson, The determinants and implications of corporate cash holdings, Journal of Financial Economisc 52, 1999. [8] Rawls S. W., C. W. Smithson, Strategic Risk Management, Journal of Applied Corporate Finance”, vol. 2, nr 4, zima 1990.
[9] Rinne H., R. A. Wood, N. C. Hill, Reducing Cash Concentration Costs by Anticipatory Forecasting, Journal of Cash Management,.

Blog Krzysztofa Majorka

Przejdźmy do amerykańskiej Rezerwy Federalnej, która bardzo szybko zareagowała na załamanie koniunktury w 2008r.

Powyższy wykres pokazuje radykalną zmianę w podejściu FED’u.  W ubiegłych latach nie angażował się on w znaczący sposób bezpośrednio na rynku, przez co jego bilans stanowił niewielki procent amerykańskiego PKB (około 5% - 6%). Załamanie na rynku nieruchomości zmusiło jednak FED do interwencji w postaci kolejnych rund luzowania ilościowego i obniżenia stóp procentowych do poziomu 0% - 0,25%. Od 2008r. Bilans rezerwy federalnej wzrósł do niespotykanego dotąd rozmiaru ok. 20% PKB.

Europejski Bank Centralny razem z Bankiem Anglii również zdecydowały się na operacje podobne do amerykańskich rund „Quantitative easing”. Poniższe wykresy pokazują wzrost bilansów EBC i BoE.

Bank Anglii

EBC

Jedyną widoczną różnicą między  powyższymi wykresami jest zachowanie w ostatnich kilku miesiącach. Odpowiada za to ostatnia operacja LTRO zrealizowana przez EBC, jak również decyzja o znacznym zwiększeniu skupu aktywów przez Bank Anglii. Tym sposobem Bilans EBC odpowiada już za około 27% PKB strefy euro, a Banku Anglii za ok. 19% PKB Wielkiej Brytanii.

Na koniec jeszcze wykres pokazujący aktywność wszystkich omawianych banków centralnych w odniesieniu do PKB krajów macierzystych.

Właśnie w tych wykresach kryje się odpowiedź na pytanie co tak bardzo niepokoi decydentów na całym.

notatki na mankietach

The space alien threat and really inflation and budget deficits took secondary place to that, this slump would be over in 18 months. And then if we discovered, oops, we made a mistake, there aren’t any aliens, we’d be better.

Czyli w skrocie, Krugman sugeruje, ze wystarczy sztucznie nakrecic niespotykany dotad popyt, nadrukowac zielonych papierkow i w ten sposob magicznie spoleczenstwo sie wzbogaci.
Hm.
Ja moze jestem prymitywny czlowieczek i Nobla z ekonomii nie mam, ale nie widzialam jeszcze w zyciu przypadku, zeby od drukowania papierkow nagle przybywalo bogactwa i zasobow. Ba, jest dokladnie odwrotnie, co w przeszlosci widac bylo az nazbyt wyraznie na przykladzie Republiki Weimarskiej oraz ZSRR.

Widac to i dzis na przykladzie USA. Byly juz dwa tzw. quantitative easing czyli drukowanie zielonych papierkow. Czy zrosla sila nabywcza klasy sredniej? Czy przybylo miejsc pracy? Jakos nie widac…

  • Moj komentarz nie byl w zamierzeniu krytyczny wobec Julii. Gdyby ja stracil prace to tez bym sie cieszyl gdybym dostawal pieniadze od rzadu i popieralbym rzad ktory je podnosi . Kazdy lubi dostawac cos za nic. Mialbym odmowic zasilku ktory mi przysluguje?

    Ja krytycznie oceniam prezydenta i rzad, ktory nie mysli o przyszlosci tylko o wyniku nastepnych.

  • Quantitative easing

    O rynkach i inwestowaniu

    Płynności wskutek nadmiernego zadłużenia państw, efektem wypychania sektora prywatnego z rynku kapitałowego przez potrzeby finansowe rządów i skokowego wzrostu awersji do ryzyka i w efekcie ograniczenia akcji kredytowej banków. Stąd utrzymująca się koncentracja rynków finansowych na kwestiach dotyczących płynności np. quantitative easing FED, czy zagrożenie możliwości udzielania kredytów przez banki wskutek ewentualnych strat na obligacjach rządowych.

    W roku 1937 zbyt szybie zacieśnienie polityki fiskalnej (budżetowej) doprowadziło do nowej recesji, choć dużo płytszej niż Wielki Kryzys. Przed rządami stoi.

    Dymy i Lustra

    Konsultingowa Dragonomics szacuje go jednak na 89% (poziom USA). Pojawiają się także głosy analityków sugerujących, że po uwzględnieniu zadłużenia władz lokalnych oraz państwowych banków, dług ten wynosi w rzeczywistości 160% (czyli jest na poziomie Grecji).

    Pamiętacie quantitative easing w wydaniu chińskim z 2009 roku? Chang szacuje, że władze wpompowały wtedy w 4,3 trylionową gospodarkę, 1,1 tryliona dolarów (W USA trylion oznacza 10 do potęgi 12, a nie 10 do potęgi 18, ale to nadal sporo kasy). Pieniądze te poszły m.in na budowę ghost towns, takich jak Ordos